Dolarul american a fost pe val anul acesta. Pentru turistii americani care viziteaza Europa, un dolar puternic este o veste buna, dar lucrurile nu sunt atat de roz pentru restul lumii, dupa cum o demonstreaza situatia de criza din Sri Lanka si din alte tari care sunt la un pas sa intre in recesiune sau faliment, scrie CNN.
Valoarea dolarului american a crescut cu peste 10% in 2022 fata de celalalte monede de top pana aproape de cel mai mare nivel din ultimele doua decenii. Ingrijorati de o eventuala recesiune globala, investitorii s-au grabit sa isi schimbe banii in dolari, o moneda considerata sigura in vremuri tulburi.
Moneda americana este inca si mai atractiva datorita campaniei agresive a Rezervei Federale de a ridica ratele dobanzii pentru a combate inflatia foarte mare. Investitiile americane sunt foarte profitabile acum pentru ca ofera o rentabilitate mai mare.
Turistii americani se bucura ca o noapte la Roma care costa odata 100 de dolari, acum face in jur de 80 de dolari, dar situatia este mult mai complicata pentru companiile multinationale si guvernele straine.
Aproape jumatate din comertul international se face in dolari, iar guvernele care trebuie sa isi plateasca datoriile in moneda americana ar putea intampina probleme, in special daca si-au epuizat rezervele.
Lipsa rezervelor in dolari in Sri Lanka a contribuit deja la declansarea celei mai grave crize economice din istoria tarii, care a dus intr-un final la caderea in dizgratie a dinastiei ce a condus Sri Lanka timp de aproape 20 de ani, incheiata cu fuga presedintelui din tara.
Rupia pakistaneza s-a prabusit in iulie la valoarea cea mai slaba fata de dolar din istoria recenta, ceea ce a impins tara inspre faliment. In plus fata de preturi uriase la alimente, Egiptul se confrunta acum si cu rezerve epuizate de dolari si un exod al investitorilor straini.
Toate cele trei tari au fost nevoite sa apeleze la Fondul Monetar International pentru ajutor.
Cand dolarul zambeste, lumea se incrunta
Valoarea dolarului american tinde sa creasca atunci cand economia americana este foarte puternica sau, oarecum surprinzator, atunci cand este slab si lumea se confrunta cu o recesiune.
Oricare ar fi situatia, investitorii considera moneda a fi o oportunitate de crestere economica sau un refugiu sigur din calea furtunii provocate de criza. Fenomenul este de multe ori numit „zambetul dolarului” pentru ca are loc in ambele situatii extreme.
Restul lumii ramane, insa, fara prea multe motive sa zambeasca. Manik Narain, analist la UBS, a identificat trei motive pentru care un dolar mai puternic ar putea face rau economiilor mai slabe din intreaga lume.
Mareste efortul fiscal
Nu toate tarile au capacitatea de a se imprumuta in moneda lor locala pentru ca investitorii straini nu au incredere in institutiile lor sau au piete financiare mai putin dezvoltate.
Asta inseamna ca unele tari nu au de ales si trebuie sa emita datorii denominate in dolari. Dar daca valoarea dolarului creste, va fi cu atat mai scump sa isi plateasca obligatiile ceea ce va stoarce rezervele guvernului.
De asemenea, un dolar puternic face ca importurile de alimente, medicamente si combustibil sa fie mult mai costisitoare.
Incurajeaza exodul de capital
Atunci cand moneda tarii slabeste in mod dramatic, persoanele bogate, companiile si investitorii straini incep sa isi retraga banii in speranta ca vor putea sa ii depoziteze intr-un loc mai sigur. Acest proces ingroapa moneda locala si mai adanc si exacerbeaza problemele fiscale.
„Daca esti in Sri Lanka si vezi ca guvernul se afla sub presiune, vrei sa iti scoti banii de acolo”, a spus Narain.
Cantareste greu asupra cresterii economice
Daca firmele nu isi permit sa cumpere produsele de import de care au nevoie ca sa isi continue activitatea, nu vor avea un inventar destul de mare. Asta inseamna ca nu vor putea sa vanda la fel de mult, chiar si cand cererea ramane ridicata, iar asta este in detrimentul productiei.
Cand economia americana continua sa creasca, o parte din impactul financiar poate fi ameliorat. Multe din pietele emergente isi exporta produsele catre cea mai mare economie a lumii.
Dar cand dolarul castiga teren in fata celorlalte monede din cauza ca America este la un pas de recesiune, lucrurile se complica.
Sri Lanka - un caz izolat sau prima piesa de domino care s-a prabusit
Investitorii se intreaba acum daca nu cumva Sri Lanka este doar prima piesa de domino care a cazut. Exista riscul ca tulburentele care au aparut in pietele emergente sa se raspandeasa in intreg ecosistemul financiar.
Tarile cele mai vulnerabile in fata crizei economice sunt Tunisia, al carei buget nu mai poate acoperi costurile, Ghana si Kenya, care au datorii foarte mari, El Salvador, dar si Argentina care inca este afectata de criza valutara din 2018.
FMI a estimat ca 60% dintre tarile cu venituri mici au probleme cu datoriile sau sunt in pericol de a intampina probleme, in comparatie cu doar o cincime acum 10 ani.
Pretul petrolului si al metalelor de baza ramane unul ridicat ceea ce ar putea sa ajute economiile emergente care sunt si mari exportatori, inclusiv multe tari din America Latina, sa se mentina pe linia de plutire avand o sursa sigura de a incasa dolari.
Dar, chiar si asa, soarta lumii se afla, in mare parte, pe umerii celor doua mari economii, SUA si China. Daca aceste doua motoare ale cresterii economice incep sa mearga in gol, pietele emergente ar putea sa se confrunte cu un exod iremediabil al investitorilor.
„Va fi [un moment] critic daca SUA vor intra in recesiune”, a spus economistul sef al Institutului Finantelor Internationale. „Ii face pe toti mai putin dispusi sa isi asume riscuri”.